Короткие продажи: развлечение для избранных

Было ли такое, что у вас была абсолютная уверенность в том, что цены на акции скоро пойдут на убыль, и почему бы не заработать на этом? Возможно ли заработать прибыль в условиях медвежьего рынка? Почему бы и нет, используя технику коротких продаж, многие инвесторы умудряются заработать на падении акций.

Эта техника довольно проста, легко осваивается, хотя сначала могут возникнуть определенные трудности. Большинство людей понимает инвестирование как процесс покупки определенных активов, которые потом можно хранить до тех пор, пока цена на них не вырастит, а затем продать, получая прибыль в виде разницы цены продажи и покупки. Короткие продажи (шортинг) – немного обратный процесс, так как инвестор получает свою прибыль, только в том случае, когда продает акции, которые уже упали в цене.

Короткие продажи сопряжены не только с рисками, но и с так называемыми «ловушками», что требует от инвестора осторожности и осмотрительности в своих действиях. Если сравнить алгоритм шортинга с традиционными продажами, то он несколько более сложный. Но цена, которая ложится на кон за повышенные риски и потраченные усилия, вполне оправдывает себя, так как прибыль может быть весьма существенной. Здесь не место быстрым решениям, необходимо сначала все основательно изучить и убедиться, что вы правильно понимаете, как работает сама техника.

Для начала, необходимо определиться, что же такое короткие продажи относительно ценных бумаг. При покупке акций, инвестор получает право на совладение некоторой долей предприятия, инвестор может покупать или продавать акции как напрямую через самого эмитента, так и пользуясь услугами брокерской компании. Последний вариант пользуется большей популярностью. Брокерская компания – это некий посредник между продавцом акций и инвестором, за свои услуги они обычно получают комиссионное вознаграждение. При пользовании услугами брокерской компании необходимо иметь специальный счет, он может быть денежным или маржинальным. При использовании денежного счета вы оплачиваете приобретенные акции непосредственно после их покупки, а при использовании маржинального счета вы имеете возможность брать средства в займы у брокера, оставляя в качестве залога, часть своих средств.

При долгосрочных вложениях инвестор намерен в данный момент купить акции, а в будущем, когда цена на них возрастет, продать. Если же вложения инвестора краткосрочные, то следует ожидать понижения стоимости акций.

Короткие продажи предусматривают продажу акций, которыми продавец на самом деле не владеет, однако он предоставляет гарантии о доставке этих акций. Как бы странно это не звучало, но так оно и есть.

Секрет техники кроется в следующем: при совершении короткой продажи брокер предоставляет вам акции взаймы, то есть, по сути — они являются собственностью брокера, которую он мог получить от других клиентов или от других брокерских фирм. Вы продаете акции, а доход от их продажи перечисляется на ваш счет. Через определенное время вам нужно будет закрыть свою позицию, то есть, выкупить обратно такое же количество акций, ведь вам нужно вернуть одолженное брокеру. Если за этот промежуток цены на акции упали, то вы выкупаете их по более низкой цене, а разница в ценах дает вам возможность получить прибыль. Если же цены выросли, то акции все равно придется выкупать, только в этом случае вы понесете убытки.

В принципе, удерживать короткие позиции можно сколь угодно долго, только есть еще один нюанс – начисляются проценты по маржинальным счетам, и вы вынуждены платить за удержание своих позиций. Есть еще и вероятность, что вас просто заставят покрыть выставленный счет, например, если кредитор изъявит желание вернуть свои акции, которые он вам одолжил. Это достаточно редкое, но все же, возможное явление, особенно когда несколько инвесторов осуществляют короткие продажи определенных акций.

Делать короткие продажи можно по двум причинам – спекуляция или хеджирование.

Спекуляция

Занимаясь на рынке спекуляциями, вы внимательно следите за рыночными колебаниями, так как подыскиваете максимально благоприятный период для того, чтоб получить большую прибыль. Очень часто ее сравнивают с азартными играми, а многие воспринимают как явление отрицательное. Но если в азартных играх игрок делает свои ставки вслепую, то при спекуляции обязательно нужно проводить анализ, подсчеты и оценку рыночного состояния. Основное отличие между спекуляцией и хеджированием заключается в том, что хеджер ищет пути для максимального снижения своих рисков, в то время как спекулянт преднамеренно берет на себя все риски.

Если неправильно выбрать стратегию ведения «борьбы» или ошибиться во времени совершения сделки, когда сама сделка подразумевает высокие ставки прибыли, то можно понести существенные убытки. В данном случае прекрасным примером может служить Джордж Сорос, который в 1992 году «разрушил Банк Англии». Он крупно рисковал 10 млн. долларов. Предположив падение английского фунта, но оказался прав и заработал миллиард долларов буквально за 1 ночь.

Для рынка спекулянты также выгодны, они не только повышают объемы торгов, но и формируют ликвидность рынка, принимая на себя риски. Но нельзя допускать большого количества спекулятивных сделок. Это чревато появлением пузырей и даже крахом всего рынка.

Хеджирование

Инвесторов, использующих технику коротких продаж в качестве основной стратегии инвестирования, не очень много, на это имеется ряд причин. Основная причина шортингов – это хеджирование, то есть создать защиту для более длинных позиций, покрывая их короткими.

Хеджирование может приносить прибыль, так как ваши акции страхуются от рисков, но это удовольствие недешевое.

Ограничения по шортингу

Существуют определенные ограничения относительно типов, размеров и цен акций, по которым можно совершать короткие продажи. К примеру, по этой технике нельзя продавать дешевые акции. Есть также ограничения, введенные SEC, которые призваны предотвратить манипуляции с ценами на акции.

Как показывает практика, шортингом занимаются трейдеры, которых относят к определенному типу. Очень часто из называют пессимистами, связанных с провальными компаниями, но другие их видят как трейдеров с трезвым умом и строгой дисциплиной.

Технику шортинга чаще всего используют:

— инвесторы с большим опытом и состоянием;

— хеджевые фонды;

— дэй-трейдеры;

— другие крупные институты.

Заниматься короткими продажами актуально, если имеется определенный накопленный опыт, а также достаточно времени. Это стезя опытных инвесторов, хорошо ориентирующихся в мире биржевой информации. Шортер должен прекрасно разбираться в том, какие есть стратегии и техники ведения торгов, как работает рынок акций в целом, какие действия могут предпринимать компании и т.п.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *