Фунт принял яд

Британский фунт сумел подрасти против доллара США по итогам недели к 13 октября, однако его успехи могли бы быть более существенными, чем в итоге оказалось. Неопределенность вокруг переговоров по Brexit и будущего Терезы Мэй во главе консервативной партии и на посту премьер-министра тормозят атаки «быков» по GBP/USD. Политика является своеобразным ядом для стерлинга, ограничивающим потенциал его роста даже на фоне твердого желания Банка Англии повысить ставку РЕПО.

Если в начале октября в центре внимания инвесторов находились вопросы возможного смещения Терезы Мэй с позиции лидера консервативной партии, то к середине месяца их взоры сместились на переговоры по поводу выхода Британии из ЕС. Фунт рухнул к основанию 31-й фигуры, после того как Мишель Барнье заявил, что диалог Лондона и Брюсселя зашел в тупик. Тем не менее спустя несколько минут в прессу просочилась информация, что он же может предложить Туманному Альбиону переходный период, что позволило «быкам» по GBP/USD перейти в контратаку.

Развод – дело непростое. И чаще всего во главу угла ставятся меркантильные интересы. В частности, вопрос о том, сколько Британия должна за него заплатить. Крупные банки считают, что отсутствие сделки станет губительным для стерлинга. В частности, Morgan Stanley полагает, что его курс при таком развитии событий рухнет до $1,11, Mizuho говорит о цифре в $1,1, а Nomura – о смещении котировок GBP/USD в диапазон 1,1-1,2. Впрочем, есть и оптимисты. ING считает, что максимум, на что могут рассчитывать «медведи», это на 1,2, Rabobank и вовсе говорит о поле 1,3.

В любом случае неопределенность способствует росту волатильности и ничего хорошего стерлингу не сулит. В этом отношении рост соотношения премий по опционам без внутренней стоимости и опционам в деньгах до 2-месячного максимума является своеобразным ответом на вопрос, почему не растет фунт. Инвесторы сомневаются, что ужесточение денежно-кредитной политики Банком Англии сумеет перевесить политические риски и ожидают повышенной волатильности в ближайшие дни. Вплоть до 2 ноября, когда BoE сделает заявление о судьбе ставки РЕПО.

Динамика соотношения спроса на опционы

Смотреть полное изображение

Источник: Bloomberg.

Любопытно, что Торгово-промышленная палата призывает Марка Карни и его коллег не ужесточать денежно-кредитную политику, кивая на слабость экономики Туманного Альбиона. В этом отношении релизы данных по инфляции, рынку труда и розничным продажам способны прояснить ситуацию. По прогнозам экспертов Bloomberg, потребительские цены в сентябре поднялись до 3%, превысив прогнозы Центробанка и заставляя последний повысить ставку РЕПО. В условиях, когда занятость продолжит радовать, а розничные продажи, судя по опережающему индикатору от BRC, могут превысить консенсус-оценку у BoE, не останется аргументов, чтобы сохранить ее на прежнем уровне. Другое дело, если статистика разочарует…

Технически дальнейшая судьба GBP/USD будет зависеть от способности «быков» удержать котировки выше области 1,325-1,327.

GBP/USD, дневной график

Смотреть полное изображение

Источник: instaforex

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *